云铝股份收入增长高于利润增长
云铝股份 收入增长高于利润增长
2004年，云铝股份电解铝产量与2003年相比有较大幅度增长，达到18.27万吨，较2003年同期的10.79万吨增加7.48万吨，增长率为69.3%；实现主营业务收入23.11亿元，较2003年同期14.65亿元增加57.76%；实现主营业务利润3.282亿元，较2003年同期3.21亿元增长2.38%。主营业务利润率由2003年的21.89%下降为14.2%。
造成公司成本上升，主营业务利润率下降的主要原因是：主要原材料氧化铝价格在维持高位的基础上继续上涨，进口氧化铝现货价格最高上涨到500美元/吨以上。此外，电力供应紧张，上半年公司曾被迫限电减产，生产能力得不到正常发挥；铁路运力紧张，原材料和产品的进出受到很大限制；国家调整出口退税*策，由上年的15%下降到今年的8%，这些因素也进一步压缩了产品的利润空间。
期货收益功不可没
2004年，公司实现净利润1.89亿元，较2003年同期1.64亿元增长14.86%。但值得注意的是，净利润的增长主要是来自于公司期货收益的贡献。报告期内，公司实现投资收益6153.89万元，其中来自期货收益就高达6711.62万元；而公司在2003年的投资收益还呈亏损状态，其中期货投资亏损了371.59万元。实际上，公司的营业利润比2003年有所下降，2004年为1.83亿元，比2003年下降了0.22亿元。正是由于期货收益对公司的贡献，才使净利润有了近15%的升幅。
此外，公司在2004年的财务费用和营业费用增加迅速。财务费用由1701.55万元增加到4174万元，增加比例达145.31%，主要原因是二期技改工程投产后流动资金贷款增加所致；营业费用也有60%以上的升幅，其中2004年，公司运输费用几乎翻了一番，由2003年的1403.36万元增加到2798.92万元。财务费用和营运费用的攀升是造成营业利润下降的重要原因。
新项目投产发挥作用
报告期内，公司设计总投资21.65 亿元的“第二电解分厂环境治理、节能技术改造”工程至目前已投入资金16亿左右，248台电解槽已于2004年9月30日全面投入生产，因配套项目还未全部投入建设，整个工程尚未进行竣工验收。电解部分的全面投产，使公司电解铝生产能力增加到30万吨，综合生产能力近60万吨。报告期内，“第二电解分厂环境治理、节能技术改造”工程投产后，共生产电解铝88350吨，销售78048吨，实现主营业务利润1.54亿元。
2005年面临多项考验
据预测，公司的主要原材料氧化铝，在今后较长时期仍将维持较高水平，这将导致生产成本居高不下；从2005年1月1日开始，电解铝出口退税率降为零，并加征5%出口关税，这将抑制国内电解铝出口，加剧国内电解铝行业的市场竞争；全国电力供应紧张的状况预计在2005年仍将得不到根本改善，电力供应状况及电价调整会在很大程度上影响到公司的生产经营。
